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厦门钨业:钨业的深加工和业务不断观察的新材料

作者:365bet娱乐登录 时间:2019-09-18 10:37
房地产业务减缓了公司的收入增长。
该公司2010年的毛利率达到21。
与去年同期相比下降了6%,降幅为63%。
86%点,主要原因是房地产业务实现净利润2845万元88,由于2010年部分收入,由于房地产业务收入大幅下降88这是。
91%。另一方面,由于2010年的研发费用和工资支出增加,管理费用比上年增加了53%。
钨钼产品的盈利能力和新能源材料业务增长。
该公司已将硬质合金业务和新能源材料作为新的利润增长点。2010年,钨和稀土的价格和需求大幅增加。行业的繁荣为公司的发展提供了良好的机遇,收入是38。
人民币950亿元,占公司收入的70%。
实现34%,盈利能力提高3个。
27分是25分。
18%,新能源材料业务也实现了114亿元的显着增长,实现利润11亿元。
实现52%,利润率增长5%。
82分是10分。
83%
碳化物和新能源材料仍然是人们关注的焦点。
在钨产业链中,公司正在积极研发,依靠丰富技术的积累,为钨加工产品(如钨和硬质合金)进口替代市场。通过释放生产能力和扩大市场,该公司的精密模具产品有望为2011年的收入做出贡献。长汀稀土的稀土氧化物冶炼能力为4000吨/年。2010年,随着稀土价格持续上涨,稀土业务为公司带来了盈利。我们还积极致力于开发新的高端材料,预计未来将有3,000吨磁性材料。的公司。
我们对钨工业的发展持乐观态度。
首先,中国的钨工业保护政策正在各个层面得到推广。随着配额生产系统的不断发展,钨的供应量稳步增长。与海外强劲需求相比,需求和供应模式有利于钨价。其次,钨行业在2010年停滞不前。这个过程基本完成,海外需求依然强劲。随着2011年的补货需求,钨价将继续上涨。第三,深钨产品的市场潜力持续增长,对硬质合金等深钨产品的需求将具有广阔的前景。
投资建议
我们维持公司的“推荐”投资评级并提高公司的盈利预测。预计2011年至2013年每股盈利将为1。
1元,1
87元和两个。
鉴于公司的行业景气和公司业绩的增长,18元对应的当前市盈率为45倍,27倍,目前的23倍。。
风险提示:钨价下跌的风险,钨和钼需求不确定性的经济放缓。


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